НОВАТЭК за 3 квартал 2026: добыча растёт, продажи газа — нет

НОВАТЭК 14 октября выложил предварительную операционку за третий квартал. Коротко: добычу компания нарастила, а вот газа продала меньше, чем год назад. Ничего драматичного, но пара вопросов к отчётности появилась. Разбираем по порядку.

Коротко

• Добыча за 3 квартал — 168,2 млн баррелей н.э., +4,2% г/г. За 9 месяцев — 514,4 млн, +3,3%.
• Газ — 21,12 млрд кубов за квартал (+4,9%), 64,80 млрд за 9 месяцев (+3,4%).
• Жидкие углеводороды — 3,56 млн т за квартал (+1,3%), 10,71 млн т за 9 месяцев (+2,6%).
• Продажи газа вместе с СПГ — 15,8 млрд кубов за квартал (−3,1%), 55,2 млрд за 9 месяцев (−1,1%).
• Продажи жидких — 4,9 млн т за квартал (+10,5%), 13,8 млн т за 9 месяцев (+1,0%).

Добыча: ровно, но вверх

В сутки компания добывает 1,83 млн баррелей нефтяного эквивалента против 1,75 млн год назад. Без фейерверков, но рост есть и в квартале, и за 9 месяцев. Основной вклад — газ: +1 млрд кубов за квартал к прошлому году. Жидкие почти на месте.

Важная оговорка: в добычу НОВАТЭК включает свою долю в совместных предприятиях. Поэтому добыча и продажи — разные корзины, сравнивать их в лоб нельзя.

Продажи: газ вниз, жидкие вверх

Вот здесь интереснее. Газа вместе с СПГ продали на 3,1% меньше, чем год назад, хотя добыча выросла. Жидких, наоборот, продали на 10,5% больше — при почти не изменившейся добыче.

Откуда такая разница, в релизе не сказано. Можем только предполагать: часть жидких, придержанных раньше, могла доехать до покупателей в этом квартале, а часть газа — наоборот, ещё не превратилась в продажи. Подсказка есть в самом релизе: на 30 сентября на складах и в пути числились 1,5 млрд кубов газа с СПГ и 0,9 млн т стабильного конденсата и продуктов переработки. Это не потерянные объёмы — это будущая выручка, которая переедет в следующие кварталы.

Что это значит для инвестора

Для НОВАТЭКа добыча давно не главный вопрос — она стабильно растёт. Главный вопрос в том, сколько удастся продать и по какой цене. Третий квартал по этому критерию скорее нейтральный: газа меньше, жидких больше, плюс заметный объём на складах и в пути.

Деньги мы увидим в отчётности: РСБУ за 9 месяцев ожидается 30 октября, потом МСФО. Там и станет понятно, во что превратились эти тонны и кубометры. Дивиденды за первое полугодие (35,5 ₽ на акцию) уже позади: отсечка была 12 октября.

На что смотреть дальше

• Выручку и цены реализации газа и жидких в МСФО за 3 квартал.
• Как быстро уйдут объёмы со складов и из пути.
• Отчётность по РСБУ 30 октября — первый ориентир по деньгам.

Итог

Операционно у НОВАТЭКа всё ровно и даже чуть лучше прошлого года. Продажи газа немного просели, на складах висит заметный объём, но драмы нет. Делать выводы по одной операционке рано — ждём денег в отчётности.

Цифры — предварительная оценка компании (релиз от 14.10.2026). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.