АЭРОФЛОТ ЛЕТАЕТ ДАЛЬШЕ И ПЛОТНЕЕ

«Аэрофлот» за 9 месяцев 2026 года перевёз 42,2 млн пассажиров — на 0,6% меньше, чем годом раньше. Но пассажирооборот вырос на 4,0%, а занятость кресел — до 91,4%. Группа возит почти столько же людей, но дальше и плотнее: внутренние перевозки сжимаются, международные растут на 12,9%.

Коротко

• Пассажиры 9М: 42,2 млн (−0,6% г/г). Внутренние линии — 31,1 млн (−4,6%), международные — 11,1 млн (+12,9%).
• Пассажирооборот +4,0%, кресло-километры +2,3%. Спрос в пассажиро-километрах растёт быстрее предложения кресел — поэтому выросла занятость.
• Занятость кресел 91,4% (+1,5 п.п.). На международных линиях — 91,7% (+4,4 п.п.), это теперь выше, чем на внутренних (91,2%).
• Сентябрь слабее: 4,8 млн пассажиров (−4,2%), внутренние −9,7%. Компания связывает это с временными ограничениями и переводом самолётов с коротких маршрутов вроде Москва — Санкт-Петербург на длинные.
• Средняя дальность поездки выросла на 4,6% — с 2 748 до 2 875 км (наш расчёт: пассажирооборот / пассажиропоток).

Куда летит «Аэрофлот»

Главный сдвиг года — в географии. Внутренние линии потеряли 1,5 млн пассажиров за 9 месяцев, международные прибавили 1,3 млн. Доля международных линий в пассажиропотоке выросла с 23,1% до 26,3%, а в пассажирообороте — с 35,9% до 40,3%. Международный пассажир в среднем пролетает около 4 413 км, внутренний — около 2 328 км (наш расчёт по данным отчёта), поэтому каждый «переехавший» пассажир добавляет заметно больше пассажиро-километров.

По основной авиакомпании «Аэрофлот» сдвиг ещё резче: международный пассажиропоток +18,9% за 9 месяцев, внутренний −10,0%, число внутренних рейсов −11,3%.

Загрузка самолётов

Занятость кресел — ключевой показатель эффективности парка. Группа держит её на уровне выше 90%: 91,4% за 9 месяцев против 89,9% годом ранее. Весь прирост дали международные линии (+4,4 п.п.), на внутренних занятость почти не изменилась (−0,2 п.п.). Налёт по парку вырос на 3,9% при сокращении числа рейсов на 1,3% — самолёты летают дольше и дальше.

Сентябрь: что случилось

За месяц группа перевезла 4,8 млн пассажиров — на 4,2% меньше, чем в сентябре 2025-го. Внутренние линии −9,7%, число внутренних рейсов −8,0%; международные +13,6%. Пассажирооборот при этом почти не изменился (−0,4%), а занятость кресел даже выросла до 90,3%. По словам компании, на результат повлияли временные ограничения, а провозные ёмкости с коротких линий переведены на протяжённые маршруты.

Грузовое направление в сентябре выросло: перевозки грузов и почты +9,7%, на международных линиях +35,8%.

Что это значит

Операционные цифры не показывают выручку и прибыль напрямую, но задают их основу. Длинные международные рейсы при высокой занятости кресел — это больше пассажиро-километров с того же парка. Обратная сторона — меньше пассажиров на внутренних линиях и зависимость от ограничений, которые меняют расписание.

Как это отразится на деньгах, станет видно в финансовой отчётности по МСФО: на что смотреть — доходность на пассажиро-километр, расходы на топливо и обслуживание парка.

Риски

• Ограничения работы аэропортов — уже повлияли на сентябрь и могут повторяться.
• Сокращение внутренних перевозок — внутренние линии по-прежнему дают почти три четверти пассажиров.
• Ёмкость парка — кресло-километры растут медленнее спроса (+2,3% против +4,0%); при занятости выше 91% запас для роста перевозок ограничен.

Итог

«Аэрофлот» перевозит почти столько же пассажиров, но дальше и с более полными самолётами: пассажирооборот +4,0%, занятость кресел 91,4%. Рост идёт за счёт международных линий, внутренние сжимаются, сентябрь показал чувствительность к ограничениям.